第五七八章 寸土不让 (第1/2页)

顶层第一会议室的空气，在四大投行代表全部落座后，仿佛被抽走了所有轻松的分子，只剩下纯粹的数据、野心与计算在无声碰撞。
　　
　　长桌一侧，沈墨华独坐主位。
　　
　　深黑色西装将他挺拔的身形勾勒得如同一柄未出鞘的剑，沉静，却散发着无形的锋锐。他面前只放了一台超薄笔记本电脑，屏幕暗着。
　　
　　他的双手十指交叉，随意置于光洁的桌面上，目光平静地迎向对面那四张代表着全球资本最顶级掠食者的面孔。
　　
　　高盛的理查德·维克汉姆，金丝眼镜后的蓝灰色眼睛带着历经无数并购案洗礼后的精明与温和的压迫感。
　　
　　摩根士丹利的艾米莉·索恩，一身利落的深蓝色裙装，指尖一枚简洁的铂金戒指，眼神锐利如鹰，仿佛能瞬间拆解最复杂的财务报表。
　　
　　红杉的道格拉斯·莱恩，花白的头发梳得一丝不苟，德式的严谨刻在每一条皱纹里，手指无意识地轻叩着面前厚厚的估值模型报告。
　　
　　KPCB的布鲁斯·克莱因，年轻的面孔上有着超越年龄的老练，亚裔特有的含蓄与华尔街的直白在他身上微妙融合，此刻正微微前倾身体，显示出高度的专注。
　　
　　这四人与他们身后静默的核心团队成员，构成了一个豪华而充满压迫感的承销团阵容。
　　
　　他们今天的目标只有一个：
　　
　　为星宇科技这艘即将启航的巨轮，定下一个既能最大化募集资金、又能确保上市后股价有良好表现的“完美”发行价。
　　
　　“沈总，”理查德·维克汉姆率先打破沉默，声音醇厚，带着英国人特有的、仿佛经过精心校准的从容，“基于我们联合团队过去数周不眠不休的工作，以及对全球可比公司、市场情绪、资金流向最前沿的分析，我们初步建议的发行价区间是——”
　　
　　他顿了顿，清晰报出一个以美元计价的价格范围。区间的高位，已然是一个足以令任何科技初创公司创始人呼吸急促的数字。
　　
　　道格拉斯·莱恩紧接着开口，语气更为沉稳，如同在陈述一个经过无数次验算的物理定律：“这个区间，充分考虑了星宇过往卓越的增长率、‘烛’系统带来的独特溢价、以及当前科技板块整体的估值水平。我们认为，这是一个既能体现公司价值，又能为后市留下充足空间的理性定价。”
　　
　　艾米莉·索恩点头，补充道，语速快而清晰：“市场情绪高涨，但并非无限。定价过高，可能导致上市后破发，打击投资者信心，影响后续融资和并购能力。定价在建议区间的中上位，是我们综合评估后的最优解。”
　　
　　布鲁斯·克莱因则从执行层面补充：“这个价格区间，已经与我们初步沟通的几家顶级长线基金达成了默契。他们有强烈的锚定投资意愿，但前提是价格‘合理’。”
　　
　　四人轮番发言，逻辑严密，数据支撑看似无懈可击。
　　
　　他们代表的不仅是四家顶级投行，更是背后错综复杂的资本网络和全球投资者的“共识”。
　　
　　会议室里，星宇一方的几位核心高管，包括张仲礼和列席的唐薇薇，神色都凝重起来。这个建议价区间，比他们内部最乐观的预估还要高出不少，但对方给出的理由也足够充分。
　　
　　压力，无形地倾轧过来。
　　
　　沈墨华始终安静地听着，脸上没有任何表情变化，甚至连交叉的十指都没有移动分毫。
　　
　　直到四人话音落下，会议室重新被一种等待裁决的寂静笼罩，他才微微动了动。
　　
　　他没有去看那四份装帧精美的建议报告，也没有看自己面前的电脑。他缓缓抬起眼睑，目光如同两台高精度的扫描仪，平静地、依次从理查德、艾米莉、道格拉斯、布鲁斯脸上扫过。
　　
　　然后，他开口了。
　　
　　声音不高，却异常清晰平稳，每一个字都像冰珠落在玉盘上，带着一种不容置疑的冷静。
　　
　　“建议区间，偏低。”
　　
　　四个字，言简意赅，却像一颗石子投入平静湖面。
　　
　　理查德镜片后的眼睛微微一闪，艾米莉的眉心几不可察地蹙了一下，道格拉斯叩击报告的手指停下，布鲁斯前倾的身体微微后靠。
　　
　　偏低？
　　
　　在他们看来已经相当进取、甚至略带冒险的定价建议，在沈墨华口中，竟然是“偏低”？
　　
　　“沈总，”理查德保持着职业化的微笑，语气依旧从容，但多了几分探究，“愿闻其详。这个区间是我们基于最严谨的模型……”
　　
　　沈墨华打断了他，不是失礼，而是一种基于绝对掌控感的自然。
　　
　　他的语速平稳，开始抛出数据，不是模糊的趋势描述，而是精准到令人心惊的数字。
　　
　　“过去九十天，‘烛’系统监控的全球高端智能手机活跃设备增长率，亚太区超出模型预测均值百分之三点七，北美区超出百分之二点一，欧洲区因运营商合作落地延迟，符合预期。综合加权，整体增速超出各位模型中引用的行业平均数据至少两个百分点。”
　　
　　他稍作停顿，目光转向艾米莉·索恩，“摩根士丹利报告第三十七页引用的第三方市场占有率数据，更新滞后四周。根据我们实时数据，星宇在目标价格段的市场份额，过去四周实际提升了零点八个百分点，主要侵蚀对象是雷霆电子遗留的市场空白。这部分增量，未体现在各位的估值模型里。”
　　
　　艾米莉的瞳孔微微收缩，手指下意识地翻动面前报告，迅速找到了第三十七页。
　　
　　旁边的道格拉斯也立刻低头查看自己的模型假设。
　　
　　沈墨华继续，目光转向道格拉斯·莱恩：“红杉模型中对研发费用资本化率的假设，是基于过去三年行业平均水平。但星宇过去十八个月在基带芯片安全架构和‘烛’底层算法上的投入，有超过百分之六十的部分，经我们内部及聘请的第三方技术评估机构认定，其产生的经济效益周期和技术壁垒持续性，远超常规研发项目，适用更高的资本化率。具体论证和数据，我方技术团队已准备完毕，可随时提供。仅此一项调整，对净利润及后续估值乘数的影响，”他报出一个百分比数字，“各位可以重新计算。”
　　
　　道格拉斯的脸色严肃起来，花白的眉毛紧锁，开始快速心算。
　　
　　“至于市场情绪和资金流向，”沈墨华的目光最后扫过布鲁斯·克莱因和理查德·维克汉姆，“KPCB和高盛报告中引用的科技板块整体资金净流入数据，是月度值。但过去两周，尤其是安全危机事件彻底明朗化后，每日流向具备核心技术壁垒和清晰盈利路径的亚洲科技股的资金，加速迹象明显。‘烛’监测到的相关板块讨论热度和机构询价频率，过去七天环比上升百分之二百三十。这种情绪拐点带来的短期溢价窗口，在各位以月度为单位的平滑模型中，被稀释了。”
　　
　　他身体微微前倾，双手分开，掌心向下轻轻按在桌面上。
　　
　　

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