第004章 冰河计划！（上） (第2/2页)

“坐。”赵源宇开口。
　　
　　众人闻言落座。
　　
　　椅子与地面接触的声音再次响起，但比起身时整齐了许多。
　　
　　“开始吧！”
　　
　　崔勋拓立刻操作遥控器，会议室前方的投影幕布缓缓降下。
　　
　　与此同时。
　　
　　窗帘自动闭合，室内的灯光调暗了30%，只留下会议桌上方的几盏射灯，在会议桌面照出几个明亮的光圈。
　　
　　赵源宇没有翻开面前那本五厘米厚的战略草案。
　　
　　他直接拿起桌上的激光笔，按下开关，一束红色的光点出现在幕布中央。
　　
　　“第一张图。”赵源宇说。
　　
　　幕布上跳出一张复杂的折线图。
　　
　　标题是：美国次级抵押贷款违约率（2003-2006年）。
　　
　　横轴是时间，纵轴是百分比。
　　
　　一条蓝色的折线从2003年初开始缓慢爬升，在2005年中突然加速上扬，到2006年1月，已经冲到一个令人不安的高度。
　　
　　激光笔的红点精准地落在图表右上角的数字上。
　　
　　“美国次级抵押贷款违约率。”赵源宇平稳叙述，“2003年1月，2.1%。”
　　
　　“2006年1月，8.7%。”
　　
　　“三年时间，增长超过四倍。”
　　
　　他稍作停顿，让所有人看清那个数字。
　　
　　“而在此期间，三大评级机构，穆迪、标普、惠誉，对次级贷款支持证券的评级超过85%，仍维持在AAA或AA级。”
　　
　　红点移动到图表下方的一行小字注释：
　　
　　资料来源：美联储，标普全球。
　　
　　会议室里响起一片轻微的吸气声。
　　
　　赵源宇没有理会，按下遥控器。
　　
　　第二张图出现。
　　
　　这是一张柱状图，标题：华尔街前五大投资银行杠杆比率（2005年末）。
　　
　　五根红色的柱子高高耸立，每根柱子上方都标着具体的数字：
　　
　　高盛，32.7倍。
　　
　　摩根士丹利，31.4倍。
　　
　　美林，34.2倍。
　　
　　雷曼兄弟，33.6倍。
　　
　　贝尔斯登，35.8倍。
　　
　　“华尔街五大投行的平均杠杆率，超过30倍。”赵源宇将激光笔的红点在五根柱子上缓缓移动，“这意味着什么？”
　　
　　“意味着他们用1美元的自有资金，借了30美元进行投资。”
　　
　　“只要资产价格下跌3.3%，本金就会全部亏光。”
　　
　　他关掉激光笔。
　　
　　会议室陷入一寂静，只有幕布上的红光柱在闪烁，像五根燃烧的火炬。
　　
　　“这不是风险。”赵源宇的声音响起，冰冷清晰，“这是火药桶。”
　　
　　“引信已经点燃，只是大多数人选择闭上眼睛，捂住耳朵，继续狂欢。”
　　
　　灯光重新亮起，恢复到之前的30%亮度。
　　
　　赵源宇终于端起咖啡杯，喝了一口。
　　
　　他喉结滚动一下，然后放下杯子。
　　
　　“赵正镐专务。”赵源宇忽然看向赵正镐，“你有什么问题吗？”
　　
　　赵正镐正在快速翻阅面前文件中的某页，闻言抬起头。
　　
　　他的眉头紧锁，手指点在纸面上的一行数据：“会长，数据确实触目惊心。”
　　
　　“但市场有自我修正的能力。”
　　
　　“美联储也可能干预……关键是，我们如何判断引爆点的时间？”
　　
　　“如果是三年后或五年后。”
　　
　　“现在的预警是否过早？”
　　
　　问题很尖锐，但语气是探讨式的。